신동준의 Bondstone

7월 FOMC 코멘트 총평 - ‘위험(risk)’ 평가 재등장, 고용 및 가계소비 평가는 상향. 여건에 따라 9월에도 금리인상 가능성이 열려있음을 시사 - 그러나 ‘단기위험(Near-term risks)’에 대한 평가였으며, 중장기 전망에 영향을 미치는 인플레와 기업 고정투자에 대한 평가는 유지. 중장기 전망..

한국판 양적완화(QE) 해설 • 한국판 양적완화(QE)? 본질은 신용완화(CE) - 새누리당의 총선 공약: 한국은행에 산금채와 MBS 매입을 통한 한국판 통화완화정책 주문 - 일본의 양적완화는 통화량 공급 확대를 목표로 단행(실패). 반면 미국은 장기금리 하락을 목표로 장기국채와 MBS 매입. 즉 ..

안녕하십니까 하나대투 신동준입니다. 어제 오전에 나간 보고서의 내용이 너무 축약되어 있어서 조금 설명을 드리겠습니다. [Bondstone] 미국 금리인상의 경계가 주는 장기채 매수 기회 http://blog.daum.net/bondstone/16158298 한국경제에 대한 우려 결론적으로 저는 향후 2~3년간의 한국경제를 상당..

Grexit 관련 이슈 정리 1. 그리스 1) 구제금융 프로그램(긴축) 수용 여부를 묻는 국민투표 결정(7/5) - 찬성시: 긴축반대로 정권을 잡았던 치프라스(시리자) 실각, 새정부 수립과 자본통제 - 반대시: Grexit--> 주변국 전염 여부가 중요 2) 유럽의 긴급유동성(ELA) 한도 동결. 그리스는 6/29부터 자..

옐런이 하고 싶었던 진짜 이야기 주말 미국에서는 옐런 연준의장이 연내 금리인상을 시사했다는 뉴스가 크게 실렸습니다. 그러나 인상 이후 정상화 행보는 점진적일 것이라고 밝혔고, 여전히 고용시장과 임금상승률이 부진하기 때문에 생산성 제고를 위해 경기부양 기조를 계속 유지할 ..

안심전환대출과 MBS가 시장에 미치는 영향에 대한 투자자분들의 문의가 많아졌습니다. 공급측면에서 안심전환대출과 MBS 발행이 시장에 주는 영향은 비교적 명확합니다. 5년 구간의 스프레드 확대이자 커브 스팁 요인입니다. 또한 5년 중심의 스왑스프레드(IRS-KTB) 확대(정상화) 요인입니다. 그러나 수요측면을 함께 고민해야 할 필요가 있습니다. 수요측면에서 외국인의 5년 혹은 보험사의 장기채 대기 수요가 있기 때문입니다. 수요는 숫자로 예측이 잘 되지 않는 부분이라 이 부분에서 아직 명쾌한 답을 내지 못했습니다. 자료를 준비하고 있습니다만, 문의가 많으신 만큼 급한대로 고민하고 있는 몇가지 것들에 대해 말씀드리도록 하겠습니다. 1. 공급측면: 안심전환대출 40조원은 일드커브 스팁, 스왑스프레드(IRS-KT..

워낙 오랫동안 좁은 박스궈너에서 쉬어서인지, 변동성에 대한 스트레스와 긴장감이 높아지고 있습니다. 자주 코멘트 드리도록 노력하겠습니다. 전일 해외시장 코멘트(하나대투 신동준/ 3771-7509) 참고하시기 바랍니다. 1) 미국 산업생산, 주택지표 부진 - 경기우려가 높아지면서 미국 주식..

[Money Flow] 신흥국에 투자한 외국인 자금은 어디로 이동했나 - 신흥국주식: QE3 이후 유입된 자금의 74%가 이미 유출 - 신흥국채권: 채권펀드로 유입된 자금은 96%가 유출. 반면 채권보유 잔고는 오히려 소폭 증가. 펀드형태가 아닌 중앙은행 등의 중장기 자금의 영향으로 추정 - 채권시장으로 ..

[화수분전략] 5개의 다이아몬드를 잡아라: 여성,환경,건강,주택,식량 사회 구조와 구성원 인식 변화 속에서 찾은 5개의 투자 아이디어 1) 첫 번째 다이아몬드, 여성: 여성과 같이 성장할 수 있는 기업 신흥국을 중심으로 여성인구가 증가하고 있고, 특히 30대~50대 여성인구 비중이 높아지고 ..

안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 오후 2시에 [박근혜 정부 2013년 경제정책방향]이 발표되었습니다. 올해 GDP 성장률을 대내외 경기회복 지연 등을 이유로 당초 전망(3.0%)보다 크게 낮은 2.3%으로 수정하였습니다. 그 밖에도 중요한 키워드들은, - 적극적, 확장적 거시정책 운영 - 민생안..