신동준의 Bondstone

이번주는 "[東部策略] 자산선택 - FX를 통해 주목받는 아시아!"를 보내드립니다. 글로벌 금융시장을 살펴볼 때 다른 월과 달리 5월에는 특별한 연결고리가 보이지 않습니다. 단지 FX 관점에서 아시아가 눈에 띕니다. 미국과 일본은 국가신용등급 전망 하향과 초저금리가 지속되면서, 유럽은 남유럽 문제..

주식시장이 뜨겁게 달아오르고 있습니다. 원/달러 환율이 리먼사태 이전 수준까지 하락하며 1,100원을 하향돌파했고, 외국인 주식투자는 일본 대지진을 기점으로 Sell Korea에서 Buy Korea로 급선회했습니다. 채권시장에서도 외국인의 국채10년 순매수가 6개월만에 1,103억원 순매수로 전환되었습니다. 4월첫..

[東部策略] 해외채권 - 안전자산 선호, 글로벌 장기금리 하락과 커브 플래트닝 중동지역의 정정 불안과 고유가에 따른 경기둔화 우려, 그리고 남유럽 문제와 일본 대지진 등 굵직굵직한 이벤트들은 위험자산으로 향하던 글로벌 금융시장의 선호를 안전자산으로 바꿔 놓았다. 글로벌자금은 주식에서 ..

연휴 중에 미국금리도 많이 올랐고, 외국방송에서는 TV만 틀면 이집트 얘기뿐입니다. 우리나라 금리도 연휴 직전에 3년 이하 금리 중심으로 많이 올랐습니다. 2월 금리인상을 예상합니다만, 상당부분 선반영되었다는 판단입니다. 지난주 월요일에 드린 2월 전망과 내용은 크게 다르지 않..

[東部策略] 자산선택 - Demand發 물가, 임금, 소비확대와 관련된 자산群 이제부터는 미국發 경기회복 기조가 지속되면서 펼쳐질 Demand Pull 인플레이션과 임금증가, 그리고 소비확대와 관련된 자산群에 집중해야 할 시점이다. 글로벌 자금흐름은 12월 이후 뚜렷하게 채권에서 주식으로, 이머징/아시아 일변..

[東部策略] 자산선택 - 미국發 경기모멘텀의 기대가 반영될 자산군에 집중 자산간 Rebalancing의 관점에서 글로벌 자금흐름의 변화가 예상된다. 미국의 경기회복은 일방적인 신흥국에 대한 선호를 선진국과 신흥국의 균형 잡힌 선택으로 바꿔 놓을 수 있다. 금융시장의 모멘텀이 미국에서 발생할 가능성..

[東部策略] 자산선택 - 변동성을 활용한 자산포트폴리오 Rebalancing 미국의 중간선거와 FOMC, G20와 금통위 등 중요한 이벤트들이 집중되어 있다. 그 밖에 미국과 중국의 엇갈린 통화정책 행보, 미국 양적완화 규모 논쟁, 이머징마켓의 자본유출입 규제 등의 이슈들도 있다. 다양하고 복잡한 ..

[東部策略] 자산선택 - 위험선호도 순으로 정렬되는 상대가치 갈증을 해소하고 싶은 마음으로 "DONGBU Relative Value Strategy" 첫 호를 발간한다. 투자전략본부 구성원 모두의 합작품이다. 아시아와 이머징마켓 중에서도 원화자산의 매력도는 어느 정도이며 앞으로 어떻게 변해갈 것인지, 그리고 원화자산 내..

[東部策略] 자산배분 - 글로벌 자금의 아시아 자산 선택과 Credit Cycle 상승 진입 글로벌 유동성이 아시아로 몰려들고 있다. 선진국의 양적완화, 이머징국가들의 막대한 외환보유고를 배경으로 이러한 현상은 지속될 것이다. 펀더멘털과 통화강세라는 측면에서 볼 때 글로벌 자금의 아시아 ..