새로운 통화전쟁의 시작과 장기구도의 변화 [Bondstone] 새로운 통화전쟁의 시작과 장기구도의 변화 아시아 통화가치 급락, 아시아로 전이되는 외국인 자금이탈 우려 신흥국 채권시장에서의 자금이탈 우려가 아시아로 빠르게 전이되고 있다. 라틴에 이어, 견조한 흐름이 유지되던 아시아에서도 1년 만에 처음으로 자금이 유출되었다. .. Bondstone 2013.06.12
외국인 채권자금 이탈 가능성 긴급 점검 안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 지난주부터 급격히 신흥국 채권시장으로부터의 자금이탈을 걱정하는 목소리가 높아졌습니다. 연준의 출구전략 논쟁으로 달러강세-신흥국통화 약세가 나타나는 가운데, 미국 국채금리 급등의 여파로 신흥국 금리마저 크게 상승했기 때문입니다. 과.. Bondstone 2013.06.03
5월 금통위: 금리인하, 정책공조의 기반 마련 [Bond Flash] 금리인하, 정책공조의 기반 마련 5월 기준금리 인하의 배경 5월 기준금리가 2.50%로 25bp 인하되었다. 12년10월 이후 7개월 만이다. 1) 추경 효과 극대화 등 정부와의 정책공조, 2) ECB, 인도, 호주, 폴란드 등 글로벌 통화완화 움직임, 3) 글로벌경제 대비 국내경제의 회복탄력 저하, 4) .. Bondstone 2013.05.09
정책공조 지연, 채권 트레이딩 기회는 남아있다 [Bondstone] 정책공조 지연, 채권 트레이딩 기회는 남아있다 2H12 이후 글로벌 대비 한국경제의 회복탄력 급격히 저하 국내경기는 3Q12를 저점으로 13년 하반기로 갈수록 회복될 것이라는 한국은행의 전망에 동의한다. 그러나 문제는 속도다. 3Q12 이후 주요국들은 공격적인 정책 집중을 통해 회.. Bondstone 2013.04.23
4월 금통위: 오히려 한차례 이상이 될 가능성 [Bond Flash] 오히려 한차례 이상이 될 가능성 4월 기준금리 동결의 배경 예상과 달리 4월 기준금리가 동결되었다. 1) 하반기 경기회복에 대한 한은의 긍정적 전망, 2) 전방위적 압박에 대한 독립성 논란, 3) 1,130원 수준까지 상승한 원/달러 환율 등이 배경으로 판단된다. 글로벌 경기회복의 긍.. Bondstone 2013.04.11
연준의 출구전략, 한미 장기금리 역전을 이끈다 안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 단기적으로는 2Q13 중 한차례의 금리인하와 장기금리 하락을 예상합니다. 단기 트레이딩 기관들은 장기채 매수로 상반기 내내 이어질 금리하락 위험을 헷지 하자는 말씀도 드렸습니다. 반면, 장기투자기관의 만기보유 목적 투자전략은 완전히 다릅.. Bondstone 2013.03.19
2Q13 중 한차례 금리인하, 국고3년 2.40%까지 하락 안녕하십니까 동부증권 신동준입니다. 그 동안 내부 다른 일들에 집중을 하느라, 너무 뜸했습니다. 죄송합니다. 시장상황이 상황인지라, 고객분들의 요구나 질문도 최근 몇 개월 동안 상당히 뜸~했었습니다만, 오늘 아침을 포함하여 최근 2~3일 동안의 질문은 굉장히 많으셨습니다. 주로, .. Bondstone 2013.03.14
금리인하보다 규제가 효과적, 커브 스티프너 [Bondstone] 금리인하보다 규제가 효과적, 커브 스티프너 원화강세 방어를 위한 기준금리 인하 기대 급부상 원화강세 속도가 가파르다. 원/달러 환율은 5월25일 1,185.6원을 고점으로 1,063.6원까지 급락했다. QE3 이후 달러대비 절상률은 5.9%로 압도적이다. 한국은행은 주요국과의 금리차이를 어.. Bondstone 2013.01.06
고평가된 안전자산의 위험 [Bondstone] 고평가된 안전자산의 위험 안전자산이 위험하다. 원화 장기국채는 크레딧 위험이 없지만, 채권금리가 과도하게 하락하면 향후 금리반등에 의한 자본손실 위험과, 만기보유시의 기회손실(역마진) 위험이 동시에 커진다. 우리나라 장기국채 스프레드는 장기불황을 서둘러 반영하.. Bondstone 2012.10.23
2.75%에서 향후 6개월간 기준금리 동결 예상 [Bond Flash] 2.75%에서 향후 6개월간 기준금리 동결 예상 10월 금통위, 기준금리 25bp 인하의 배경 10월 금통위는 기준금리를 2.75%로 인하했다. 총액한도대출 금리도 3년 8개월 만에 1.25%로 25bp 인하했다. 1) 한국은행은 GDP갭률이 내년에도 상당기간 마이너스를 지속할 것이라면서 경기하방 위험에.. Bondstone 2012.10.11