경제 휴식기 시리즈: 미국-한국-중국 [시리즈1] 미국경제의 휴식기 경기 모멘텀의 휴식기가 이어지고 있습니다. 4월 미국 개인소비지출은 3월보다 0.4% 증가했습니다. 3월은 당초 0%에서 0.3% 상향되었습니다. 3~4월을 합쳐보면 그래도 소비가 1분기 부진에서는 반등하고 있습니다. 반면 물가는 미온적입니다. PCE 물가는 전월보다 .. Economy 2017.05.31
중국 통화 긴축 완화 조짐 [경제] 중국 통화 긴축 완화 조짐 브라질 정치가 불안해지다보니 신흥국 자산에 대한 불안감이 고개를 들고 있습니다. 그러나 신흥국 자산을 보는데 중요한 변수 중 하나인 중국에 대해서는 약간(?) 긍정적인 조짐이 있습니다. 중국 인민은행의 통화 긴축 조짐이 일단 정점을 지나고 있기 .. Economy 2017.05.22
의도된 중국의 긴축 경제: 의도된 중국의 긴축 4월말부터 중국에 대해 조심스럽게 말씀드리고 있습니다. 1Q 성장률 이후 모멘텀이 정점을 지났다는 점과 생산자물가가 둔화되는 국면에서 기업 이익 싸이클이 더 좋아지기 어렵다는 점 때문입니다. 그러나 금융 긴축이 시스템 위험을 야기시킬 가능성이 있다.. Economy 2017.05.12
중국 PPI 2개월째 둔화와 전략 포트폴리오 조정 [경제/전략] 중국 PPI 2개월째 둔화와 전략 포트폴리오 조정 새로운 정부에 대한 설레임에도 불구, 대선 전 발표된 4월 중국 수입과 오늘 발표된 중국 물가지표는 중국 모멘텀이 일단 정점을 지났음을 확인시켜 주었습니다. 4월 중국 수입은 달러 기준으로 11.9% 증가했습니다. 지난 1분기 수.. Economy 2017.05.08
1분기 이후 빠르게 둔화 중인 중국 제조업 경기, 그리고 KOSPI [경제] 1Q Peak 이후 예상보다 빠르게 둔화 중인 중국 제조업 경기 다음주 발표될 중국 경제지표에 대해서는 하향 가능성이 좀더 커진 것 같습니다. 5월초 발표된 중국 국가통계국와 차이신 제조업 PMI는 일제히 둔화되었는데, 둔화 폭이 예상보다 빨랐기 때문입니다. 4월 국가통계국 제조업 .. Economy 2017.05.04
예상을 상회한 1분기 한국경제, 추가 상향조정 가능 [경제] 예상을 상회한 1Q 한국 경제, 추가 상향조정 가능 국내 1Q 성장률은 전분기 대비 0.9%(4Q +0.5%), 전년대비로는 2.7%(4Q 2.4%)로 전분기와 예상을 크게 상회했습니다. 분기 성장률 0.9%면, 지난해 2분기 이후 가장 높은 수준입니다. 지난 3년 동안 총 12분기 중 분기 성장률이 0.9%를 넘은 적은 세.. Economy 2017.04.27
미국 세제 개혁안에 대한 반응이 미온적인 이유 [경제] 미국 세제 개혁안에 대한 반응이 미온적인 이유 드디어(?) 말 많았던 미국 세제 개혁안이 발표되었습니다. 하지만 시장의 반응은 미미했습니다. 언론에서 깊이 다루지 않는 내용을 중심으로 살펴 보면 다음과 같습니다. 1) 역사적인 법인세 인하이긴 하나 딱히 내용이 없었습니다. .. Economy 2017.04.27
적어도 올해 유럽의 위험은 수면 아래로 가라 앉을 것 [경제] 프랑스 1차 대선 이후 유럽 1) 적어도 올해 내 유럽의 위험은 수면 아래로 가라 앉을 것으로 예상합니다. 돌이켜 보면 올해 초 가장 큰 위협 요인은 각종 정치 일정이었습니다. 하지만 네덜란드 선거에서도 극우파가 참패했고, 프랑스 선거도 우려했던 일은 나타나지 않았습니다. 최.. Economy 2017.04.26
중국 PPI는 정점을 지났나? [경제] 중국 PPI는 정점을 지났나? Cyclical 산업을 보는데 있어 중요했던 중국 생산자물가 상승률이 전년대비 기준으로 7.8%(2월)에서 7.6%로 하락했습니다. 2016년 1월 이후 처음입니다. 전월 대비로는 0.3% 증가했는데, 지난 12월 1.6%를 기록한 이후 줄곧 떨어졌습니다. 이번 1분기 전월비 증가율.. Economy 2017.04.12
의외로 매파적 뉘앙스의 FOMC 의사록 [경제] 의외로 매파적 뉘앙스의 FOMC 의사록 언론보도는 FOMC 의사록에서 연준이 올해말 자산 축소를 할 것이라는 언급이 악재였다고 밝히고 있습니다. 하지만, 장기 금리가 조금 오른데 그친 것을 보면 어제 미국 증시의 급반락의 이유는 그것만은 아닌 것 같습니다. 전일 3월 미국 자동차 .. Economy 2017.04.06