밸류에이션: 주식과 채권 모두 단기매도 레벨 근접 1. 밸류에이션: 주식과 채권 모두 단기매도 레벨 근접 - 국내외적으로 “위험자산과 신흥시장이 더 갈 수 있을 것인가”에 대한 논쟁이 치열하게 전개 중 - 주가: 밸류에이션 부담(MSCI한국의 12MF PE는 역사상 최고치), 2분기 중 양호한 경제지표 예상. 단기 박스권 매매 주력. S&P500은 2,050~2,080.. Trading Idea·Strategy 2016.03.28
연준(Fed), 인플레 유발하는 오버슈팅 정책으로 이동 1. 글로벌 경기침체의 공포가 되돌려지는 과정 - 그 과정에서 3월 FOMC에서 55bp의 점도표를 하향하면서 마치 금리인하 싸이클의 시작과 같은 효과를 동반. BOJ와 ECB에 대한 완화적 기조는 여전: 달러약세와 여타(특히 EM) 통화 강세, 주가 상승과 일드커브 스팁 - 그러나 대부분의 자산가격들.. Trading Idea·Strategy 2016.03.21
3월 FOMC: 위험자산 가격 반등의 연장 [3월 FOMC 코멘트] 위험자산 가격 반등의 연장 주요 포인트 1) 점도표 큰 폭 하향 - 16년말 1.38à0.83%(-55bp), 17년말 2.38à1.83%(-55bp), 연내 4회à2회로 축소, 내년은 4회 유지 - 올해(2.4à2.2%)와 내년(2.2à2.1%) 성장률 하향. 장기균형실업률 하향(4.9à4.8%). 장기균형실업률이 낮아진 만.. Trading Idea·Strategy 2016.03.17
ECB 코멘트: 주식과 채권 단기매수 ECB 코멘트 - ECB는 예상상회하는 강력한 부양책 제시. 드라기 기자회견까지는 자산가격 동반 랠리 - 그러나 드라기의 추가 금리인하 가능성 차단 이후 자산가격 동반 급락하며 마감 1. ECB 통화정책 내용 1) 양적완화(QE) 규모 확대 - 종전 월 600억유로에서 4월부터 월 800억 유로로 확대(+200억.. Trading Idea·Strategy 2016.03.11
S&P 500과 WTI에 대한 View S&P 500과 WTI에 대한 View - S&P 500 이익전망이 단기 바닥 다지는 중. 에너지 업종의 이익 반등세 꽤 강함. 여전히 '유가'는 주식의 주요 리스크팩터 - 시기적으로 보면, 작년에도 4월/10월 미국은행의 자산재평가 앞두고 WTI 반등 (주간평균유가 기준으로 3~7월 35%, 8~10월 20% 상승. 현재 상승률 약 2.. Trading Idea·Strategy 2016.03.10
단기조정 마무리 3월 금통위 대응 코멘트: 단기조정 마무리 - 하성근 소수의견 1명 유지(하성근) - 금리동결 예상에도 불구하고 기자회견 직후 약 30틱 하락 이유는 최근 국내경제 지표 둔화속도가 빨라지면서, 이번에는 동결하더라도 결국 4월에는 인하할 것이라는 기대가 높았기 때문으로 판단 - 한은총재.. Trading Idea·Strategy 2016.03.10
최근 시장상황에 대한 View 정리 1. 3월 금통위 코멘트 - 스왑커브에 반영된 6개월 후 금리인하폭은 21bp(6m*9m 1.42% - 3mCD 1.63%)로 상당부분 선반영 - 채권금리 하락하기 위해서는 추가 인하 가능성이 고려되어야 하나, 이를 위해서는 적어도 연준(Fed)이 올해 금리인상이 멈출 것이라는 확신 필요. 상반기 중에는 어려울 것 - 1) 2.. Trading Idea·Strategy 2016.03.09
FOMC 이후 국내외 자산시장을 보는 시각 안녕하십니까 하나금융투자 신동준입니다. 최근 짧은 자료들만 몇차례 드렸습니다. 금요일에 FOMC 관련 코멘트와 시장전망에 대한 자료는 이미 드렸습니다. 그래서 오늘은 자료를 대신하여 채권시장을 포함한 최근 자산시장에 대한 제 생각을 조금 길게 적었습니다. 여유가 있으실 때 차 .. Trading Idea·Strategy 2015.09.21
3월 금통위: 전격 금리인하 가능성과 대응전략 안녕하십니까 하나대투 신동준입니다. 드디어 금통위 날입니다. 1. 3월 전격 인하 가능성 (배경) - 2월 금통위 의사록에서 dovish한 금통위원은 3명으로 추정 - 경제부총리의 완화적 발언, 여당대표의 공개적인 금리인하 주문 등 정부와 여당의 시각이 부양으로 선회 - 내수부진에다 일본기업.. Trading Idea·Strategy 2015.03.12
FOMC 코멘트와 러시아 긴급진단 안녕하십니까 하나대투 신동준입니다. 간밤에 FOMC는 상당히 밋밋했습니다. 왜 문구를 수정했을까? 싶을 정도로 기존의 통화정책 스탠스(내년 중반 금리인상 시작. 이후 완만한 속도로 인상)에서 거의 변화를 주지 않았습니다. 옐런 연준의장은 향후 미국경제에 대해서는 여전히 낙관적인.. Trading Idea·Strategy 2014.12.18